Dự trữ tiền mặt là gì? Đặc điểm và mục đích của dự trữ tiền mặt? Ưu và nhược điểm của việc dự trữ tiền mặt?
Tiền luôn là vấn đề thiết yếu của con người và các doanh nghiệp. Để đảm bảo cho dòng tiền trong cuộc sống của con người hoặc trong hoạt động của doanh nghiệp, thì con người, doanh nghiệp thường sử dụng phương thức dự trữ tiền mặt. Việc dự trữ tiền mặt đem lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp.
Luật sư tư vấn pháp luật qua tổng đài trực tuyến 24/7: 1900.6568
1. Dự trữ tiền mặt là gì?
Dự trữ tiền mặt là quỹ mà các công ty dành ra để sử dụng trong các tình huống khẩn cấp. Số tiền tiết kiệm được được dùng để trang trải các chi phí phát sinh ngoài kế hoạch hoặc đột xuất. Trong hầu hết các trường hợp, các khoản dự trữ đặc biệt dành cho các nhu cầu ngắn hạn. Một lợi ích của việc duy trì một khoản dự trữ như vậy là công ty có thể tránh được nợ thẻ tín dụng hoặc phải gánh thêm khoản nợ vay. [Các khoản cho vay thường được sử dụng cho các nhu cầu tài chính lớn hơn, có kế hoạch.]
Các doanh nghiệp thường sử dụng tài khoản ngân hàng của công ty họ để lưu trữ tiền tiết kiệm được như một khoản dự trữ tiền mặt. Tiền cũng có thể được đặt trong một tài khoản riêng, được chỉ định là tài khoản dự trữ tiền mặt.
Định nghĩa thứ hai thì dự trữ tiền mặt cũng có thể đề cập đến các khoản đầu tư ngắn hạn, có tính thanh khoản cao mà các cá nhân và công ty thực hiện để tiếp cận nhanh chóng với các nguồn tài chính mà không cần phải có một lượng lớn tiền mặt. Dự trữ tiền mặt trung thực rất phổ biến khi đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao. Đây là một khoản đầu tư cụ thể từ gia đình quỹ tương hỗ của Fidelity. Công cụ đầu tư hoàn hảo cho các cá nhân, gia đình và doanh nghiệp vì nó có thể đưa ra lệnh thanh lý và nhận tiền ngay trong ngày.
2. Đặc điểm và mục đích của dự trữ tiền mặt:
Trong khi dự trữ được duy trì để giải quyết nhu cầu thanh khoản của tiện ích, có những lý do khác để dự trữ tại chỗ. Dự trữ tiền mặt hoạt động thường được sử dụng để:
Hấp thụ các khoản lỗ doanh thu ngắn hạn do sự biến động theo mùa của nhu cầu. Các tiện ích kết hợp thành phần thể tích vào cơ cấu giá của chúng có thể làm giảm doanh thu trong thời gian nhu cầu nước thấp hơn bình thường.
Bù đắp khoản lỗ doanh thu do doanh thu hàng năm thấp hơn dự kiến. Hạn chế sử dụng nước dài hạn, mất một hoặc nhiều khách hàng quan trọng và suy thoái kinh tế là những sự kiện có thể tác động tiêu cực đến doanh thu dịch vụ tiện ích trong suốt một năm hoặc lâu hơn. Để giảm thiểu nhu cầu tăng lãi suất đáng kể để bù đắp những sự kiện này, dự phòng hoạt động có thể được sử dụng để giải quyết tình trạng thiếu hụt doanh thu trong thời gian ngắn hạn, trong khi tỷ lệ tăng dần trong vài năm để đáp ứng nhu cầu doanh thu.
Giải quyết sự khác biệt về thời gian giữa dòng tiền vào và ra định kỳ. Các tiện ích phải chịu nhiều loại chi phí hoạt động khác nhau để cung cấp dịch vụ liên tục trong năm nhưng thu hồi các chi phí này từ khách hàng theo định kỳ [tức là hàng tháng, hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm]. Do quy trình thanh toán và chính sách thu tiền, các tiện ích có thể không thu hồi chi phí liên quan đến một thời hạn dịch vụ nhất định cho đến vài tháng sau khi thời hạn đó kết thúc.
Thanh toán các chi phí hoạt động đột xuất hoặc bất thường. Thông thường, các cơ sở cung cấp nước và nước thải phải chịu chi phí trong năm cao hơn mức có thể đã được lập ngân sách hoặc kế hoạch. Những chi phí đó có thể là do sự cố phương tiện không lường trước được hoặc do hỏng hóc thiết bị nhỏ, tăng ca quá mức do lượng rò rỉ hoặc hỏng hóc chính cao hơn mức bình thường hoặc cao hơn giá điện hoặc hóa chất dự kiến do các yếu tố kinh tế không mong muốn.
Xem thêm: Hợp tác xã là gì? Đặc điểm, ưu và nhược điểm của hợp tác xã?
Duy trì dự trữ tiền mặt đầy đủ liên quan đến việc phân loại quỹ của người trả theo tỷ lệ cho các sự kiện không cụ thể hoặc không chắc chắn và các chi phí liên quan của chúng. Công ty phải có thể nhận ra lợi ích rõ ràng bằng cách nắm giữ khoản dự trữ.
Có nhiều lợi ích có thể được thực hiện bằng cách duy trì hoạt động và dự trữ đủ vốn. Vì dự trữ giải quyết nhu cầu thanh khoản, một lợi ích là chúng đảm bảo các hóa đơn được thanh toán đúng hạn và đầy đủ, và tiện ích có thể tiếp tục hoạt động mà không bị gián đoạn. Các khoản dự trữ cũng hỗ trợ các tiện ích trong hoạt động của họ với tư cách là các doanh nghiệp tự duy trì độc lập với sự hỗ trợ chung của chính phủ.
Cuối cùng, dự trữ có thể giúp giảm chi phí đi vay bằng cách duy trì xếp hạng tín dụng mạnh hoặc cải thiện yếu hơn.
Dự trữ tiền mặt cho doanh nghiệp: Hai lý do chính khiến các công ty giữ dự trữ tiền mặt là để trang trải mọi chi phí ngắn hạn bất ngờ và để có đủ thanh khoản để tài trợ cho các cơ hội đầu tư khác nhau. Hầu hết các tổ chức chọn giữ dự trữ bằng tiền mặt, do tính thanh khoản cao, nhưng những người chọn giữ dự trữ bằng tín phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng cũng được coi là giữ dự trữ tiền mặt, do thời gian đáo hạn của tín phiếu ngắn.
Dự trữ tiền mặt cho các ngân hàng: Có những yêu cầu đặc biệt đặt ra đối với các ngân hàng vì vị trí của họ là các tổ chức tài chính liên tục cần trả lại số tiền mà mọi người và công ty đã gửi trước đó. Số tiền chính xác được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của tổng số nợ phải trả tiền gửi và cần được giữ bằng tiền mặt và bên trong kho tiền hoặc dưới dạng tiền gửi trong ngân hàng Dự trữ Liên bang.
Dự trữ tiền mặt cho cá nhân: Hầu hết mọi người giữ tiền dự trữ trong tài khoản ngân hàng hoặc các khoản đầu tư ngắn hạn với rủi ro mất giá tối thiểu, như tín phiếu kho bạc hoặc chứng chỉ tiền gửi. Tiền được giữ dưới dạng cổ phiếu hoặc bất kỳ hình thức đầu tư có tính thanh khoản nhưng dễ bay hơi nào khác thường không được coi là dự trữ tiền mặt.
3. Ưu và nhược điểm của việc dự trữ tiền mặt:
Một số tình huống thường gặp nhất khi dự trữ tiền mặt hữu ích cho một tổ chức là:
Trong những tháng có doanh số bán hàng thấp: Hầu hết các ngành hàng đều có các kỳ doanh số bán hàng cao và thấp khác nhau trong suốt cả năm. Với thực tế là một số doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc trang trải các chi phí thường xuyên trong những tháng chậm, việc có một khoản dự trữ tiền mặt có thể giúp công ty không bị âm dòng tiền hoặc không phải đi vay với lãi suất để trang trải chi phí.
Xem thêm: Thương lượng là gì? Ưu nhược điểm của thương lượng và hòa giải?
Khi thực hiện mua lại mới: Khi một công ty quyết định cần một thiết bị mới có thể cải thiện hoạt động của mình, thì công ty đó có thể tài trợ chi phí ngắn hạn thông qua dự trữ tiền mặt của mình. Với thực tế là hầu hết các thiết bị đều hoàn vốn đầu tư trong dài hạn, việc sử dụng tiền mặt dự trữ thay vì sử dụng tín dụng có thể là một động thái có lợi về mặt tài chính.
Để trang trải cho ba tháng lương: Nếu tổ chức của bạn trả lương cho nhân viên hai tuần một lần, thì bạn có hai tháng trong năm mà tổ chức cần trang trải ba kỳ lương thay vì hai kỳ như bình thường. Nếu điều đó được biết là gây ra khó khăn về tài chính, thì một giải pháp tiềm năng là liên tục gửi tiền vào kho dự trữ tiền mặt trong suốt cả năm và sử dụng nó vào ba tháng lãnh lương.
Đối với các cơ hội tăng trưởng đáng kể: Các công ty có thể gặp nhiều cơ hội khác nhau để phát triển nhanh chóng, chẳng hạn như mức độ phổ biến rất lớn của một số sản phẩm của họ hoặc một khách hàng yêu cầu họ hoàn thành một dự án hơi vượt quá phạm vi của họ. Sử dụng dự trữ tiền mặt cho những tình huống như vậy có thể chứng tỏ là một động thái tích cực cho tổ chức.
Đối với các chi phí đột xuất lớn: Dự trữ tiền mặt cũng có thể bảo vệ công ty trong trường hợp các chi phí đột ngột nằm ngoài tầm kiểm soát của bất kỳ ai, chẳng hạn như thiên tai, phá hủy tài sản, các khoản nợ khác nhau và các tình huống tương tự khác.
Một số nhược điểm quan trọng nhất của việc dự trữ tiền mặt là:
Cơ hội có thể bị bỏ lỡ: Tích lũy tiền mặt trong khoản dự trữ khẩn cấp có thể chặn các khoản tiền có thể được chi để phát triển doanh nghiệp.
Lợi tức đầu tư thấp: Mặc dù dự trữ tiền mặt có thể là một động thái tích cực, nhưng công ty đầu tư số tiền dư thừa của mình vào các khoản đầu tư có khả năng sinh lời cao hơn, như cổ phiếu, vàng, trái phiếu và các yếu tố khác của danh mục đầu tư đa dạng, có thể tạo ra lợi nhuận lớn hơn đáng kể
Dự trữ tiền mặt rất quan trọng đối với các công ty. Dự trữ giữ tiền mà một doanh nghiệp có thể sử dụng khi chi phí bất ngờ tăng lên hoặc khi doanh thu giảm. Việc tính toán doanh thu của công ty và trừ đi các chi phí mang lại cho các công ty số tiền họ cần trang trải mỗi tháng. Dự trữ tiền mặt lý tưởng là ít nhất phải đủ để trang trải các chi phí của công ty trong sáu tháng.
Xem thêm: Ưu điểm và nhược điểm khi áp dụng giải quyết trọng tài thương mại
Dường như tiền mặt luôn là một cái gì đó mà ai cũng thích sở hữu, doanh nghiệp cũng vậy. Thế nhưng việc doanh nghiệp có quá nhiều tiền mặt liệu có phải là một điều tốt?
Chúng ta biết rằng hầu hết các doanh nghiệp vận hành đều chú ý sử dụng lợi ích từ việc vay nợ. Trong điều kiện hoạt động bình thường, tài trợ bằng nợ có thể giúp doanh nghiệp gia tăng khả năng sinh lợi, thế nhưng nhà đầu tư nào cũng biết đến mặt trái của nợ. Khi mọi thứ không diễn biến như các kế hoạch, thì nợ có thể khiến doanh nghiệp gặp vấn đề nghiêm trọng.
Thế còn vị thế tiền mặt của doanh nghiệp thì sao? Qúa nhiều nợ chắc chắn là một điều không tốt, liệu điều đó có đúng với tiền mặt?
Trước tiên, có vẻ như nhà đầu tư luôn tìm kiếm các doanh nghiệp có lượng tiền mặt dồi dào thể hiện trên bảng cân đối kế toán, bởi vì họ tin rằng nhiều tiền mặt sẽ giúp doanh nghiệp xử lý một cách dễ dàng nếu các kế hoạch kinh doanh đang xấu đi và nó cũng cho doanh nghiệp nhiều sự lựa chọn hơn trong việc tìm kiếm các cơ hội đầu tư trong tương lai.
Thật không may, chẳng có gì là đơn giản, tiền mặt cũng vậy. Lượng tiền mặt trên bảng cân đối kế toán của mỗi doanh nghiệp sẽ được nhà đầu tư hiểu với nhiều các tác động tín hiệu khác nhau: gồm cả tín hiệu tốt và tín hiệu xấu. Dĩ nhiên là nếu hiểu rõ được nguồn hình thành các khoản tiền mặt cho doanh nghiệp, loại hình doanh nghiệp và các kế hoạch mà các nhà quản trị đang dự định thực hiện sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn chuẩn xác hơn.
Các lý thuyết tài chính doanh nghiệp nói rằng mỗi doanh nghiệp nên có một mức tiền mặt thích hợp cho doanh nghiệp mình, một lượng đủ để thanh toán lãi vay, các chi phí và chi tiêu vốn, ngoài ra còn phải dự trữ thêm một ít nữa để doanh nghiệp kịp xử lý trong những tình huống khẩn cấp. Nhà đầu tư có thể tính toán chỉ số thanh toán hiện hành và chỉ số thanh toán nhanh của doanh nghiệp để xác định khả năng doanh nghiệp có thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính đến hạn hay không? Dĩ nhiên là các nghĩa vụ này phải trả bằng tiền mặt.
Theo lý luận, nếu doanh nghiệp có bất cứ một lượng tiền mặt nào cao hơn mức cần thiết đó thì lượng tiền mặt đó nên được phân phối lại cho các cổ đông thông qua cổ tức hoặc mua lại cổ phần. Sau đó, nếu các nhà quản trị tìm thấy các cơ hội đầu tư mới, họ có thể ra thị trường vốn phát hành cổ phần để huy động lượng vốn cần thiết.
Thực tế thì việc doanh nghiệp có nhiều tiền mặt cũng có những điểm tốt. Nhà đầu tư không phải là người bên trong doanh nghiệp nên thông thường nếu nhìn thấy khoản mục tiền mặt trên bảng cân đối kế toán nhiều bao giờ cũng yên tâm hơn so với các doanh nghiệp có lượng tiền mặt ít hơn. Nhất là khi qua các quý, hoặc qua các năm, lượng tiền mặt tăng lên đều đặn và ổn định, nó là một tín hiệu cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động rất tốt, đang phát triển rất mạnh. Tiền mặt tích lũy quá nhanh đến mức các nhà quản trị không kịp có thời gian để lên kế hoạch sử dụng chúng sao cho có hiệu quả nhất.
Microsoft là một thí dụ. Trong ngành công nghiệp sản xuất phần mềm, có lẽ tên tuổi của Microsoft đã nổi tiếng toàn thế giới. Microsoft hoạt động quá tốt đến mức dòng tiền mặt hằng năm luôn nhiều hơn 40 tỷ USD. Do doanh thu vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh và tiền mặt cứ thế tăng lên nhanh chóng. Các doanh nghiệp thành công khác trong các ngành như sản xuất phần mềm và dịch vụ, giải trí và truyền thông thường không bị đòi hỏi về chi tiêu vốn nhiều như các công ty trong các ngành thâm dụng vốn.
Vì vậy, tiền mặt của các doanh nghiệp ấy cứ thế tăng lên. Trong khi đó, các doanh nghiệp phải chi tiêu vốn nhiều như các nhà sản xuất thép, phải thường xuyên đầu tư rất nhiều cho các trang thiết bị, dâyimages1253806_money.jpgchuyền sản xuất và nguyên vật liệu sản xuất. Các doanh nghiệp trong các ngành thâm dụng vốn như vậy thường cần duy trì lượng tiền mặt cần thiết trong một thời gian dài hơn bởi vì vòng quay tiền mặt của chúng không thể nhanh như các doanh nghiệp trong các ngành khác.
Hơn thế nữa, nhà đầu tư nên biết rằng các doanh nghiệp trong các ngành sản xuất, dịch vụ có tính chu kỳ thì cần duy trì lượng tiền mặt nhiều để vượt qua giai đoạn đi xuống của chu kỳ sản xuất. Ví dụ như Boeing hay BMW, lượng cầu đối với các mặt hàng này thường tăng cao trong một thời điểm nhất định của chu kỳ kinh doanh và sau đó họ lại phải đối mặt với giai đoạn khác của chu kỳ khiến cho lượng tiền mặt bị sụt giảm nhanh chóng. Do đó, đối với các doanh nghiệp như vậy thì họ cần có một lượng tiền mặt dự trữ nhiều hơn mức cần thiết để đáp ứng cho các nghĩa vụ ngắn hạn của họ.
Nói như thế không có nghĩa là bao giờ có nhiều tiền mặt hơn mức lý thuyết đưa ra cũng tốt. Một mức tiền mặt cao thể hiện trong bảng cân đối kế toán có thể khiến cho nhà đầu tư đặt câu hỏi, nhất là khi lượng tiền mặt đột nhiên cao hơn mức bình thường. Tại sao các nhà quản trị lại để tiền mặt ở đó mà không đem đi sử dụng? Nhà đầu tư có quyền nghi ngờ vì doanh nghiệp đã mất các cơ hội đầu tư hoặc là ban quản trị doanh nghiệp quá yếu kém nên đã không thể biết làm gì với lượng tiền mặt đó. Việc để tiền mặt trong doanh nghiệp quá nhiều luôn có chi phí cơ hội.
Chi phí cơ hội của tiền mặt trong trường hợp này được hiểu là sự khác nhau giữa nhau giữa lãi suất có được khi nắm giữ tiền mặt [tiền gửi không kỳ hạn ở ngân hàng cũng được xem như là tiền mặt] và cái giá phải trả để có tiền mặt. Cái giá phải trả để nắm giữ tiền mặt, đó chính là chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp WACC. Nếu một doanh nghiệp khi đầu tư vào một dự án mới hoặc mở rộng sản xuất có khả năng tạo ra tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần là 20%, thì chi phí cơ hội của việc nắm giữ nhiều tiền mặt thật sự là đắt. Bởi lãi suất cho tiền gửi không kỳ hạn khó lòng đạt tới 10%. Trong trường hợp tỷ suất sinh lợi của dự án thấp hơn mức chi phí sử dụng vốn trung bình WACC thì tiền mặt cũng không nên giữ lại tại doanh nghiệp, mà nên phân phối chúng lại cho các cổ đông dưới hình thức cổ tức hay mua lại cổ phần của doanh nghiệp.
Mặc dù, khi các nhà quản trị muốn gia tăng mức tiền mặt trong doanh nghiệp luôn đưa ra những lời giải thích có vẻ như rất hợp lý : tiền mặt nhiều có thể giúp doanh nghiệp linh hoạt hơn và thực hiện các phi vụ thâu tóm một cách nhanh chóng hơn. Thế nhưng bạn đừng quên rằng với các doanh nghiệp có lượng tiền mặt nhiều hơn mức cần thiết mà các lý thuyết đề nghị thì bạn phải chú ý nhiều hơn đến vấn đề đại diện.
Chi phí đại diện rất dễ xảy ra trong tình huống này, các nhà quản trị dễ dàng bị “quyến rũ” bởi sức hút của những toà biệt thự sang trọng. Do vậy, các quản trị cấp cao có thể sẽ thực hiện những vụ thâu tóm lãng phí và đầu tư vào các dự án kém hiệu quả nhằm tranh thủ tìm kiếm lợi ích cá nhân. Do đó, nếu bạn là nhà đầu tư, bạn hãy chú trọng nhiều hơn đến các doanh nghiệp xem việc dự trữ tìên mặt như một chiến lược cho các kế hoạch tái cấu trúc doanh nghiệp.
Vì rất có thể rằng động cơ bên trong đó chính là việc tư lợi của các nhà quản trị. Thậm chí trong tình huống tệ hơn, các doanh nghiệp có lượng tiền mặt quá dồi dào giúp cho các nhà quản trị giảm áp lực money.jpgcho quá trình vận hành doanh nghiệp. Họ không bị sức ép phải tính toán điều hành hợp lý nhất để đáp ứng được các nghĩa vụ ngắn hạn như các doanh nghiệp chỉ có lượng tiền mặt vừa phải theo mức cần thiết.
Nên nhớ rằng, ngoài mức tiền mặt cần thiết, bạn phải cảnh giác với bất cứ một lý giải nào cho việc tăng tiền mặt trong doanh nghiệp. Thị trường vốn luôn hiện hữu, nếu cần huy động vốn cho các dự án đầu tư tiềm năng thì thị trường vốn luôn sẵn sàng. Thị trường vốn với những yêu cầu khắt khe, vì thế doanh nghiệp sẽ thận trong hơn trước các quyết định đầu tư, và do đó sẽ giảm được chi phí đại diện.
Thay lời kết
Để bảo vệ cho danh mục đầu tư của bạn được an toàn, nhà đầu tư nên xem xét vị thế tiền mặt của doanh nghiệp qua các lý thuyết tài chính để tìm thấy một mức tiền mặt hợp lý trong doanh nghiệp. Đừng quên xem xét yếu tố dòng tiền tương lai, chu kỳ kinh doanh, các kế hoạch chi tiêu vốn, các nghĩa vụ phải trả khẩn cấp và các nhu cầu cần tiền mặt để chi trả khác khi tính toán doanh nghiệp thật sự cần lượng tiền mặt là bao nhiêu?
[Tổng hợp từ Saga.vn]