Tới 11h ngày 12/8, giá vàng thế giới tiếp tục "mất phanh" khi bị điều chỉnh về vùng 1.887 USD một ounce. Đà giảm nhanh kéo giá vàng miếng trong nước xuống sâu.
Tập đoàn DOJI điều chỉnh giá mua vào xuống 48,90 triệu đồng và bán ra 52,50 triệu đồng một lượng.
Bảo Tín Minh Châu niêm yết ở mức 48,46 triệu đồng/lượng [mua vào] và 50,96 triệu đồng/lượng [bán ra]. Phú Quý niêm yết giá vàng hôm nay ở mức 49,06 - 52,20 triệu đồng/lượng [mua vào - bán ra].
Trong khi đó, tại SJC Hà Nội, giá vàng hôm nay được niêm yết ở mức 47,52 triệu đồng/lượng [mua vào] và 52,20 triệu đồng/lượng [bán ra].
Giá vàng hôm nay được PNJ Hà Nội và PNJ TP.HCM niêm yết ở mức 48,00 - 52,00 triệu đồng/lượng [mua vào - bán ra].
Biên độ chênh lệch giữa mua và bán của PNJ lên đến 4 triệu đồng/lượng
Đáng chú ý, trong khi biên độ chênh lệch giữa mua vào và bán ra ở các doanh nghiệp vàng như Bảo Tín Minh Châu là 2,5 triệu đồng/lượng; tại Phú Quý là hơn 3 triệu đồng thì mức chênh lệch tại SJC và PNJ lên đến 4,68 triệu đồng và 4 triệu đồng/lượng.
Động thái này cho thấy, các nhà vàng đang đẩy rủi ro về sự biến động của kim loại quý cho khách hàng. Chỉ tính riêng việc nhà đầu tư xuống tiền mua vàng trong thời điểm này đã lỗ 4 triệu đồng/lượng theo mức giá của PNJ đưa ra và 4,68 triệu đồng/lượng theo SJC.
Tính từ thời điểm leo đỉnh trong tuần trước khi vàng lên tới hơn 62 triệu đồng/lượng, giá vàng liên tục giảm sâu khiến nhà đầu tư lỗ 15 triệu đồng/lượng.
Chỉ là tạm thời?
Nói về diễn biến của giá vàng trong mấy ngày qua, ông Trần Thanh Hải, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Vàng Việt Nam cho biết, động cơ cơ bản, duy nhất và trực tiếp để giá vàng vượt qua 2.000 USD trong tuần trước đó xuất phát từ các gói kích cầu của Mỹ, Châu Âu và một số quốc gia khác, đặc biệt là thị trường Mỹ. Và việc điều chỉnh giảm của giá vàng kể từ cuối tuần qua cho đến nay cũng xuất phát từ quốc gia này.
Ông Hải phân tích, thời điểm giá vàng bắt đầu điều chỉnh trùng khớp với thời điểm Tổng thống Trump đã ký một số lệnh hành pháp mở rộng các gói cứu trợ Covid-19 bao gồm trợ cấp thất nghiệp bổ sung, hoãn thanh toán các khoản vay cho sinh viên…
Tuy nhiên, mức trợ cấp thất nghiệp giờ đây sẽ chỉ giảm còn 400 USD/ tuần thay vì 600 USD/ tuần như gói cứu trợ đã kết thúc hồi tháng 7 và cũng thấp hơn mức 600 USD do Đảng Dân chủ đề nghị. Gói kích cầu giảm đồng nghĩa với lượng tiền tung ra cũng ít đi. Yếu tố này không còn hỗ trợ cho giá vàng.
Bên cạnh đó, việc điều chỉnh của giá vàng diễn ra trước thềm của bầu cử Tổng Thống Mỹ, căng thẳng nhất là 2 cuộc tranh luận vào tháng 9 giữa ông Trump và ông Joe Biden. Tại cuộc tranh luận này, ông Trump phải chứng minh được rằng dù dịch Covid-19 nhưng kinh tế Mỹ vẫn đứng vững.
Cùng với sự xuất hiện của vaccine chống Covid-19, đã giúp cho thị trường chứng khoán phố Wall tăng cao, với chỉ số S&P 500 tăng lên gần mức cao kỷ lục. Tất cả những yếu tố này khiến cho động lực để tăng của giá vàng gần như là cạn kiệt ở thời điểm hiện tại.
Tuy nhiên, theo quan điểm của nhiều chuyên gia xu hướng điều chỉnh này chỉ mang tính tạm thời và giá vàng sẽ nhanh chóng tăng cao trở lại. Ông Nguyễn Thế Hùng, chuyên gia của Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam nhìn nhận, dù giá vàng đã điều chỉnh nhưng vẫn có những yếu tố về giá còn tiếp tục tăng lên, nhất là khi Chính phủ tại nhiều quốc gia vẫn bơm tiền ra cứu nền kinh tế, tiếp tục duy trì lãi suất thấp, thậm chí có nơi lãi suất âm.
Về dài hạn, các quỹ đầu tư trên thế giới có thể nhận thấy áp lực từ lạm phát, nên chuyển sang mua vàng, điều này sẽ đẩy giá vàng lên. Giá vàng quốc tế lên thì trong nước cũng lên theo bởi nguồn cung không nhiều như trước.
Đồng quan điểm, theo chuyên gia phân tích đầu tư Phan Dũng Khánh, là thị trường vàng thế giới có thêm nhiều tay chơi mới. Đó là các quỹ hưu trí lớn tại Mỹ, Nhật Bản, châu Âu trước đây chỉ đầu tư trái phiếu, nay cũng chuyển sang đầu tư vàng. Hơn nữa, số lượng hợp đồng mua vàng tương lai [thị trường vàng phái sinh] cũng đang tăng mạnh, củng cố cho xu hướng tăng của giá vàng trong tương lai.
"Hiện nay, hoạt động mua bán vàng của người dân trong nước vẫn đang chịu nhiều ảnh hưởng của tâm lý đám đông, nên chúng ta phải thật bình tĩnh để nhận định. Nếu người mua vàng xem vàng là tài sản cất giữ thì khác, nhưng mua vàng để đầu tư, đầu cơ kiếm lời thì sẽ nhiều rủi ro do giá vàng lên xuống thất thường.
Nếu nhà đầu tư có quan điểm lo ngại đồng tiền mất giá, các kênh đầu tư khác lợi nhuận ít hơn thì có thể chia một tỷ lệ tương đối để đầu tư vào vàng. Nhưng vấn đề là phải chọn thời điểm phù hợp, cẩn thận, theo diễn biến chung, không nên "sốt ruột" theo đám đông", đại diện Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam khuyến cáo.
Doji là doanh nghiệp có doanh thu lớn nhất ngành vàng bạc, trang sức với gần 52.000 tỷ đồng trong năm 2017, tương đương 2,2 tỷ USD. Trong khi đó, doanh thu SJC là 22.950 tỷ đồng [1 tỷ USD] và PNJ chỉ gần 11.000 tỷ đồng.
Những năm trước đây, số lượng doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh vàng bạc, trang sức tại Việt Nam khá lớn và điều này đã khiến thị trường vàng có phần hỗn độn, tình trạng vàng không đủ tuổi, không đạt tiêu chuẩn diễn ra tương đối phổ biến. Khi đó, người mua vàng thường phải "mua đâu bán đó" nếu không muốn bị ép giá.
Tuy vậy, việc siết chặt quản lý thị trường vàng của NHNN từ năm 2012 đã khiến thị phần ngành vàng ngày càng tập trung vào tay một vài doanh nghiệp lớn như SJC, Doji, PNJ…
Theo số liệu có được, Doji là doanh nghiệp có doanh thu lớn nhất ngành vàng bạc, trang sức với gần 52.000 tỷ đồng trong năm 2017, tương đương 2,2 tỷ USD, lớn hơn cả SJC [22.950 tỷ đồng] và PNJ [10.977 tỷ đồng] cộng lại. Cần lưu ý, đây chỉ là số liệu của riêng công ty mẹ Doji, chưa bao gồm các công ty thành viên.
SJC và Doji đạt doanh thu "tỷ đô"
Việc doanh thu của PNJ kém xa hai đối thủ cùng ngành có nguyên nhân bởi trong những năm gần đây, doanh nghiệp tập trung vào kinh doanh vàng trang sức, giảm tỷ trọng kinh doanh vàng miếng. Trong khi đó, vàng miếng vẫn là sản phẩm kinh doanh chủ lực của SJC và Doji.
Trong giai đoạn đỉnh cao kinh doanh vàng miếng, SJC từng có thời điểm đạt doanh thu hơn 111.000 tỷ đồng vào năm 2011. Tuy vậy, chính sách siết chặt thị trường của NHNN cùng với giá vàng thế giới đã "hạ nhiệt" những năm gần đây khiến doanh thu SJC giảm mạnh so với năm 2011.
Năm 2017, PNJ lãi gấp 6 lần Doji và SJC cộng lại dù doanh thu chỉ bằng một góc nhỏ
Mặc dù ngành kinh doanh vàng miếng có doanh thu rất lớn, tuy vậy lợi nhuận tạo ra là không đáng kể. Tỷ suất lợi nhuận gộp của vàng miếng thường chỉ trong khoảng 0,1% - 0,5%. Với tỷ suất lợi nhuận 0,1% tương đương với việc bán ra 1 lượng vàng 35 triệu đồng, các doanh nghiệp chỉ có lãi khoảng 35.000 đồng. Để có được 1 tỷ đồng lãi thì doanh số phải đạt 2.000 tỷ đồng.
Những năm gần đây, các doanh nghiệp kinh doanh vàng đang dần dịch chuyển cơ cấu sang mảng vàng trang sức, kim cương, đây là những sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao hơn rất nhiều so với vàng miếng.
PNJ là trường hợp tiêu biểu cải thiện kết quả kinh doanh nhờ dịch chuyển cơ cấu sản phẩm. Giai đoạn 2010 – 2011, vàng miếng vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu PNJ khiến biên lợi nhuận gộp doanh nghiệp chỉ đạt quanh ngưỡng 4%. Tuy nhiên, nhờ thay đổi cơ cấu sản phẩm sang vàng trang sức, biên lợi nhuận gộp của PNJ đã liên tục cải thiện và đến năm 2017 đã lên đến 17,4%. Trong 6 tháng đầu năm 2018, biên lợi nhuận gộp PNJ tiếp tục được cải thiện lên trên 18%.
Trong khi đó, SJC và Doji vẫn khá "trung thành" với mảng kinh doanh vàng miếng truyền thống. Điều này khiến biên lợi nhuận gộp của 2 doanh nghiệp này khá thấp, duy trì dưới mức 1% trong nhiều năm qua.
Biên lãi gộp PNJ vượt trội nhờ dịch chuyển sang vàng trang sức
Với biên lợi nhuận mỏng như vậy, không bất ngờ khi lợi nhuận ròng của SJC và Doji trong nhiều năm qua là khá thấp, bất chấp doanh thu lên tới "tỷ đô". Riêng năm 2017 vừa qua, lợi nhuận sau thuế SJC đạt được chỉ là 81 tỷ đồng, còn với Doji là 36 tỷ đồng và đây cũng là kết quả tốt nhất các doanh nghiệp này đạt được trong vài năm trở lại đây.
Còn với PNJ, lợi nhuận ròng doanh nghiệp đạt được trong năm 2017 lên tới 726 tỷ đồng – tăng 61% so với năm trước đó và là mức kỷ lục từ trước tới nay. Cần lưu ý, con số lợi nhuận PNJ đạt được trong năm vừa qua gấp 3,3 lần năm 2009, dù doanh thu tương đương.
Lợi nhuận PNJ gấp nhiều lần SJC và Doji cộng lại
Theo Minh Anh [Trí Thưc Trẻ]