Những cá nhân tin rằng giá chứng khoán hoặc trái khoán sẽ giảm và do đóbán những chứng khoán hy vọng rằng có thể mua lại ở mức giá thấp hơn.
Trong quá trình mua bán chứng khoán, các nhà đầu cơ trên thế giới trường trục lợi và thu được một số tiền khổng lồ trong thời gian ngắn nhất nhờ đầu cơ giá xuống [Bear Market], hay ngược lại là thị trường giá lên [Bull Market].
Thị trường chỉ được coi là bear market khi có sự giảm giá ít nhất 20% của các chỉ số chứng khoán chính từ mốc giá cao nhất, trong thời gian ít nhất là 2 tháng [đây là chỉ số qui ước mà thôi].
Thị trường chỉ được coi là bear market khi có sự giảm giá ít nhất 20% của các chỉ số chứng khoán chính từ mốc giá cao nhất, trong thời gian ít nhất là 2 tháng [đây là chỉ số qui ước mà thôi].
Khi nhà đầu cơ phán đoán thị trường có dấu hiệu Bear Market [giá xuống], các nhà đầu cơ sẻ lập tức vay một lượng cổ phiếu lớn rồi bán ngay theo thị giá [giá thị trường]. Khi giá cổ phiếu sụt giảm mạnh họ mua ngược trở lại để trả nợ và hưởng phần tiền chênh lệch.
Năm 1990, Anh Quốc đã thâm hụt tài khoản vãng lai nghiêm trọng. Vào tháng 12/1990, châu Âu có một sự kiện quan trọng, nước Đức thống nhất, khiến đồng tiền của các quốc gia châu Âu [trong đó có bảng Anh] lên giá so với các đồng tiền bên ngoài như USD hay yên Nhật. Bảng Anh lên giá càng khiến xuất khẩu của Anh sụt giảm và nhập khẩu tăng, khiến cán cân vãng lai thêm mất cân bằng. Trong tình hình này, các nhà đầu cơ tiên đoán ngân hàng Anh sẻ phá giá tiền tệ trong tương lai.
Lúc này, nhà đầu cơ giá xuống George Soros người Mỹ gốc Hungary. Ông trở nên nổi tiếng nhờ vụ bán khống đồng Bảng Anh vào năm 1992. Chính xác thì đó là ngày 16/9/1992 [ngày thứ tư đen của nước Anh].Khi đó, Soros đánh cược rằng Ngân hàng Trung ương Anh [BoE] sẽ buộc phải phá giá đồng Bảng và rút đồng tiền này khỏi cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu [EERM]. Nhờ đó, ông đã kiếm được lợi nhuận 1 tỷ USD trong vụ bán khống].
Đầu cơ giá lên [Bull].
Khủng hoảng tài chính ở Thái Lan vào năm 1997 là một ví dụ điển hình.
Đầu năm 1997, quỹ Soros Fund Management nhận thấy rõ ràng rằng sự khác nhau giữa cán cân thanh toán và cán cân vốn [của các quốc gia Đông Nam Á] ngày càng trở nên không bền vững. Quỹ Soros đã bán khống đồng Baht Thái và Ringgit của Malaysia vào đầu năm 1997 với thời gian đáo hạn từ 6 tháng đến 1 năm. Lúc này, Thủ tướng Mahathir của Malaysia lúc này đã buộc tội George Sorosgây ra khủng hoảng nhưng Soros bào là lời buộc tội vô căn cứ.
"Chúng tôi không bán đồng tiền này trong hoặc vài tháng trước khủng hoảng, mà ngược lại đã mua vào khi những đồng tiền này bắt đầu giảm giá. Chúng tôi mua vào ringgit để lấy lợi nhuận cho các khoản đầu cơ trước đó. Thời điểm là hơi sớm và chúng tôi đã để lại phần lớn lợi nhuận vì lo ngại Mahathir sẽ áp đặt các biện pháp kiểm soát vốn. Đúng là ông ấy đã làm thế nhưng là một thời gian lâu sau đó".
GDP thực của ASEAN đã giảm 9,2 tỷ USD trong năm 1997 và 218,2 tỷ USD [tương đương 31,7%] trong năm 1998.
Điều này chứng tỏ, Soros có bộ óc của môt thiên tài, biết thời điểm nào giá lên, thời điểm nào giá xuống và nhất là điềm "dừng" ở trong khoản thời điểm nào!
Thị trường giá xuống được gắn với loài gấu [bear] vì người ta ví von sự sụt giá giống như cách mà loài Gấu tấn công, luôn giáng những cú chết người từ trên xuống dưới.
Thị trường giá lên với hình ảnh con bò [bull] là do cách thức tấn công của loài thú này, hất cặp sừng sắc nhọn từ dưới lên trên.
Trong thị trường chứng khoán, việc giá cả lên hay xuống thất thường đã khiến thị trường nóng lên hay nguội lạnh trong một thời điểm, đây chính là tâm lý bầy đàn mà người ta thường ví cho các loài động vật hoang dã là Bò, hay Gấu. Con người có nhiều lúc thì đầu óc thông minh tuyệt đỉnh không ai bằng, nhưng nhiều khi hiệu ứng dây chuyền của đám đông đã đánh mất khả năng phán xét. Trong hoàn cảnh như vậy, các nhà đầu cơ [phải nói là các nhà kinh tế học xuất chúng], có thể đưa ra một tầm nhìn Vĩ mô: "Hiểu được hành vi của thị trường cũng như chính sách tiền tệ và có những quyết định kịp thời, đúng lúc để mang lợi ích về cho mình trước bao đổi thay.
Có điều, việc mua bán thì may ruổi là chuyện đương nhiên. Có thể rằng George Soros là người có thời với thị trường chứng khoán, còn lại đâu đó thì cũng không có ít người trắng tay, chỉ qua một đêm mất ngũ là chuyện thường tình.